Как месяц войны на Ближнем Востоке изменил мировую экономику

Затянувшаяся война на Ближнем Востоке всё больнее бьёт по мировой экономике. Цена нефти стабилизировалась на уровне выше 100 долларов, поднявшись с 70 долларов до войны. Стоимость бензина в США приближаются к четырём долларам за галлон, достигнув самого высокого уровня с 2022 года. На другом конце света потребители в таких странах, как Филиппины и Индия, часами стоят в очередях за топливом, поскольку правительства вводят нормирование истощающихся запасов.

На горизонте маячит «спираль смерти». Энергетический шок грозит резко ускорить инфляцию. Рост цен может привести к повышению процентных ставок. Ужесточение монетарной политики создаёт риск рецессии. Некоторые экономисты предупреждают о страшной стагфляции в стиле 1970-х годов — идеальном сочетании высоких цен, стагнации экономики и роста безработицы.

Война также наносит удар по цепочкам поставок таких товаров, как гелий, важнейший компонент полупроводниковых чипов, обеспечивающих бум искусственного интеллекта, и удобрений, что со временем может привести к повышению цен на продукты питания.

Продолжительность войны и её исход по многом будут зависеть от того, как долго мир сможет противостоять её экономическим последствиям. Некоторые из них уже достигли критической черты.

Нефтяной шок

С начала военного конфликта в конце февраля мировые цены на нефть резко выросли, главным образом из-за почти полного закрытия Ормузского пролива. Около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа проходят через этот водный путь у берегов Ирана.

Экспортеры нефти из стран Персидского залива, такие как Кувейт и Ирак, сократили добычу, поскольку без доступа к проливу их нефть некуда было девать. Также из-за ракетных ударов пострадали крупные нефтедобывающие центры на Ближнем Востоке, в том числе порт Фуджейра в Объединенных Арабских Эмиратах.

Для обычного человека последствия означают две вещи: увеличение расходов на бензин и резкий рост счетов за электроэнергию. В США средняя цена на бензин в воскресенье достигла 3,98 доллара, по сравнению с 2,98 доллара в феврале.

Некоторые страны пытаются смягчить ценовой шок с помощью нормирования. К ним относятся Филиппины, где власти ввели временную четырёхдневную рабочую неделю для федеральных служащих и призвали предприятия экономить энергию. Пакистан также ввел сокращенную рабочую неделю, закрыл школы на две недели и перевел государственных служащих на удалённую работу для нормирования потребления нефти.

В этом месяце Международное энергетическое агентство (МЭА) высвободило 400 миллионов баррелей нефти из запасов, чтобы смягчить глобальную экономическую нестабильность. Агентство заявило, что эта война создает «крупнейший сбой в поставках в истории мирового нефтяного рынка».

«Исторически сложилось так, что подобные нефтяные шоки приводили к глобальным рецессиям», — сказал Associated Press Кристофер Книттель, экономист по энергетике из Массачусетского технологического института.

Разрушение инфраструктуры означает, что последствия войны уже в любом случае будут долгосрочными, независимо от того, как скоро она закончится. Так, удар Ирана по газоперерабатывающему терминалу Рас-Лаффан в Катаре 18 марта вывел из строя 17% экспортных мощностей Катара по производству СПГ, а восстановление займет до пяти лет, сообщила государственная компания QatarEnergy.

Финансовые рынки начинают рушиться

К концу пятницы индекс S&P 500 в США зафиксировал пятую неделю снижения, оказавшись на грани коррекции после январского пика в районе 6980 пунктов. Доу-Джонс и Насдак-100 сейчас также находятся на полпути к медвежьему рынку.

Независимый поставщик глобальных инвестиционных данных BCA Research заявил, что ускоренное падение индексов станет для президента США Дональда Трампа веским «мотивом» пересмотреть свою военную стратегию.

Но некоторые эксперты сомневаются в том, что нынешняя ситуация способна подорвать оптимизм инвесторов в отношении промышленного возрождения страны, движимого искусственным интеллектом, и снижения налогов в рамках «Единого большого прекрасного законопроекта» Трампа.

«В конечном итоге, шок от Ирана недостаточно велик, чтобы компенсировать сильный позитивный импульс для экономики США», — заявил в пятницу главный экономист Apollo Global Management Торстен Слёк.

Призрак стагфляции

Стагфляция часто считается наихудшим сценарием для экономики, поскольку её трудно преодолеть. Федеральная резервная система будет ограничена в своих возможностях по снижению процентных ставок для смягчения рецессии, поскольку это может привести к ещё большей инфляции.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на пресс-конференции в начале этого месяца отмахнулся от угрозы стагфляции. Он заявил, что нынешняя экономическая ситуация сложна, но не считает её сравнимой с ситуацией 1970-х годов.

Однако нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман уверен, что риск стагфляции растёт.

Хаос в сфере авиаперевозок

Авиационная отрасль немедленно ощутила на себе последствия войны. Закрытие воздушного пространства в регионе вынудило авиакомпании изменить маршруты или отменить рейсы, в результате чего туристы оказались в затруднительном положении. Международный аэропорт Дубая постепенно возобновил работу для некоторых рейсов, но многие аэропорты либо ограничили свою деятельность, либо приостановили полёты.

Теперь цены на авиационное топливо стремительно растут, из-за чего авиабилеты становятся дороже. По данным Международной ассоциации воздушного транспорта, 20 марта средняя цена на авиационное топливо достигла 197 долларов за баррель. В конце февраля она составляла 99 долларов. Некоторые авиакомпании, такие как Qantas и Air India, повышают цены на билеты и перекладывают эти расходы на потребителей.

Глобальные сбои в цепочках поставок и угроза продовольственного кризиса

В центре внимания — поставки нефти. Однако с проблемами столкнулись и поставщики других важных для мировой экономики товаров.

На Персидский залив приходится значительная доля экспорта двух ключевых удобрений: треть мочевины и четверть аммиака. Производители в регионе имеют преимущество: лёгкий доступ к дешевому природному газу, основному сырью для азотных удобрений. До 40% мирового экспорта азотных удобрений проходит через Ормузский пролив. Теперь, когда проход заблокирован, цены на мочевину выросли на 50% с начала войны, а на аммиак — на 20%.

Высокие цены вынудит фермеров сократить использование удобрений, что приведет к снижению урожайности и, в конечном итоге, к повышению цен на продукты питания, сильнее всего ударив по рядовому потребителю.

Война с Ираном также влияет на поставки гелия. Этот побочный продукт добычи СПГ имеет решающее значение для производства полупроводников и ракет. Почти треть его мирового экспорта приходится на Катар.

Восстановление займет время

Мировая экономика продемонстрировала устойчивость перед лицом неоднократных потрясений: пандемии, энергетического кризиса 2022 года, последующего инфляционного шока и высоких процентных ставок, необходимых для сдерживания роста цен. В начале текущего месяца это внушало надежды на то, что последствия войны с Ираном тоже будут вполне терпимы. Но с каждым днём они угасают.

Эксперты прогнозируют, что процесс восстановления будет медленным даже при самых благоприятных обстоятельствах. Экономисты Moody’s Analytics предупредили, что в конфликте с Ираном нет никакой экономической выгоды: «На данном этапе вопросы заключаются в том, как долго продлятся боевые действия и какой экономический ущерб они причинят».